聊城鋼管產(chǎn)成品去庫未見減緩跡象，補庫似乎遙遙無期。究其原因，海外新冠疫情雖持續(xù)好轉(zhuǎn)，但其對物流運輸造成的巨大沖擊，使得原料及產(chǎn)成品交付時間均大大推后。市場需求在快速恢復的同時，供應鏈缺口卻無法同步彌補。產(chǎn)能限制、原料短缺以及物流和人力資源方面的挑戰(zhàn)正在影響供應鏈。由于需求大幅增加，企業(yè)產(chǎn)能受限而出現(xiàn)產(chǎn)出不足，此外企業(yè)還將面對物流及包括鋼鐵在內(nèi)的原料價格不斷上漲的多重挑戰(zhàn)。就鋼鐵板塊而言，目前美國鋼鐵廠產(chǎn)能利用率僅為75％，遠低于去年2月82％的水平。整體鋼鐵出貨量有所上升，但同樣低于去年同期，而鋼鐵庫存正處于三年半低位。鋼鐵材料供應短缺，令美國鋼鐵價格自去年8月以來，大幅飆升160％。美國熱軋鋼基準價格在今年3月突破每噸1260美元，創(chuàng)下至少十三年來最高水平。目前，美國鋼鐵價格比全球市場價格高出68％。2021年2月份中國制造采購經(jīng)理指數(shù)為50.6，環(huán)比下降0.7，自去年四季度以來首次逼近榮枯線。生產(chǎn)、新訂單、從業(yè)人員指數(shù)均呈現(xiàn)下降趨勢，顯示制造業(yè)整體或進入階段性需求收縮期。而作為制造業(yè)原料供給側(cè)，近期鋼鐵行業(yè)整體表現(xiàn)向好，隨著節(jié)后電弧爐企業(yè)加快復產(chǎn)，整體產(chǎn)能利用率持續(xù)攀升，中國物流與采購聯(lián)合會最新發(fā)布的中國鋼鐵業(yè)2月PMI生產(chǎn)指數(shù)54.7，本月自榮枯線下轉(zhuǎn)入擴張區(qū)間；新訂單指數(shù)43.3，環(huán)比大幅提高8.3。節(jié)后國內(nèi)鋼價震蕩上行，鋼企前期虧損狀態(tài)得到扭轉(zhuǎn)，利潤空間有所釋放，行業(yè)生產(chǎn)積極性較高。庫存方面，3月11日統(tǒng)計鋼廠+社會總庫存3177萬噸，熱軋和螺紋庫存分別達到433萬噸和1831萬噸，陰歷同比分別增加28萬噸和380萬噸。預計本年度庫存峰值將接近2020年同期水平，高于前疫情年份，存量資源充裕。在制造業(yè)需求階段性收縮背景下，生產(chǎn)擴張，庫存偏高，供給過剩壓力凸顯。換個角度，以提高出口的方式，清理存量資源，轉(zhuǎn)嫁供給壓力的可行性是否存在。