當前聊城無縫管市場多空因素交織，短期鋼價或震蕩調整。利空方面，鋼廠效益好轉陸續復產，而淡季需求延續疲弱態勢，庫存去化速度放慢。利多方面，隨著鋼廠復產，焦炭、廢鋼等原燃料價格走強，鋼材成本支撐上移。宏觀政策偏暖，包括多地加快推進基建項目、落實房地產紓困政策等，市場對9月傳統施工旺季仍有期待，鋼價回調空間或不大。需求端，建材成交逐步好轉，需求改善跡象較為顯著。供應端，鋼廠利潤修復，復產進度加快，但產量仍維持在低位水平。總體來看，螺紋需求改善預期依然較強，聊城無縫管價格有望延續震蕩上漲狀態。近期鋼廠復產，螺紋鋼產量逐步回升，不過整體仍處于偏低水平，而需求相對平穩，基建增速維持高位，項目逐步落地，支撐三季度用鋼需求，此外出口韌性較強，但房地產對鋼材需求仍有拖累。昨日螺卷盤面小幅回調，因鋼廠利潤轉好復產預期逐步兌現而需求端則持續疲弱，市場分歧依然較大。不過值得注意的是，雖然目前短期內需求難有大幅轉好，但地產端近期頻繁出現利好政策支持，疊加螺紋前期去庫情況良好，基本面支撐仍在，因此在地產利好預期證偽之前，螺卷缺乏大幅下跌的動力，熱卷雖基本面支撐弱于螺紋，但短期也缺乏獨立于螺紋的下跌動力。總體而言，在鋼廠沒有超預期復產以及庫存不出現大幅累庫的情況下，螺卷短期或以震蕩調整思路對待。