寶城期貨黑色研究小組認為，在估值方面，無論從比價還是盤面利潤看，目前焦煤、焦炭均屬黑色系中估值較高的品種，意味著“雙焦”存在下調空間。在驅動方面，“雙焦”的利多驅動從國慶節后就有所減弱，主力合約也呈現偏弱走勢，本輪下行應屬于“利多出盡后的階段性回調”。上周雙焦期貨對于煤礦安全檢查、焦化企業限產以及煤焦運輸受限等供應端收縮的邏輯交易得相對較為充分，因此出現大幅走強行情。而本周一雙焦期貨盤面出現大幅下跌，我們認為主要是在交易預期弱的邏輯，根源在聊城無縫鋼管端?！备呒壯芯繂T曾亮表示，雖然目前鋼廠高爐開工仍然處于高位，鐵水產量仍處于240萬噸/日的年內高位水平，但隨著聊城無縫鋼管需求旺季窗口期即將過去，在房地產等對需求壓制的情況下，鋼價逐步承壓下跌，再加上目前聊城無縫鋼管生產處于微利狀態，鋼價的進一步下跌倒逼原料降價，從而負反饋到原料端，因此雙焦價格承壓高位回落。