眨眼間10月份走到了尾聲，這個(gè)月很熱鬧，十九大、限產(chǎn)、停工及天氣轉(zhuǎn)冷多種因素下，行情反復(fù)震蕩。今天的庫(kù)存數(shù)據(jù)，將是對(duì)國(guó)慶后去庫(kù)速度的最好印證。
數(shù)據(jù)：
聊城鋼管全國(guó)統(tǒng)計(jì)倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存量：372.4萬(wàn)噸，環(huán)比上周增長(zhǎng)5.3萬(wàn)噸；
熱卷全國(guó)統(tǒng)計(jì)倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存量：149.3萬(wàn)噸，環(huán)比上周增長(zhǎng)3.6萬(wàn)噸。
特別說(shuō)明：
1. 與上周相同，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為倉(cāng)庫(kù)實(shí)際庫(kù)存數(shù)據(jù)。廣州壓港情況仍較為嚴(yán)重，卸貨擁擠且緩慢，已經(jīng)有碼頭停接運(yùn)鋼船只，船運(yùn)公司平均每條船逾期至少5天，據(jù)保守統(tǒng)計(jì)仍有30萬(wàn)噸貨物待卸，此部分不納入庫(kù)存統(tǒng)計(jì)；
2. 再次感謝云南能投集團(tuán)友情提供的昆明精確庫(kù)存數(shù)據(jù)，本期已加入昆明建材社會(huì)庫(kù)數(shù)據(jù)。
表象：
一、 聊城鋼管庫(kù)存反彈
1. 聊城鋼管庫(kù)存降低較多的區(qū)域是東北（減2.6萬(wàn)噸），華東、西北、華中各區(qū)域均減少幾千噸；而西南區(qū)域增量達(dá)到5.1萬(wàn)噸，幾乎是全國(guó)的所有增量，華北區(qū)域也增幅明顯達(dá)3.1萬(wàn)噸，華南區(qū)域由于廣州壓港實(shí)際庫(kù)存增幅不到1萬(wàn)噸；
2. 東北庫(kù)存在主動(dòng)減少，鋼廠和貿(mào)易商陸續(xù)將庫(kù)存集港南發(fā)，北材南下勢(shì)頭明顯。廣東本地幾大鋼廠的量有所減少，外地品牌大批量來(lái)貨且拉低價(jià)格出貨；
3. 西南區(qū)域小廠資源增多，且一周來(lái)成交較弱，庫(kù)存迅速積累。
二、 熱卷連續(xù)去庫(kù)趨勢(shì)中止
1. 熱卷除華東減少0.9萬(wàn)噸、西南減少0.2萬(wàn)噸外，其他區(qū)域庫(kù)存均有所增加，其中華中區(qū)域增加1.9萬(wàn)噸，華北區(qū)域增加1.7萬(wàn)噸，華南區(qū)域微增0.4萬(wàn)噸；
2. 從找鋼成交數(shù)據(jù)看，熱卷一周以來(lái)成交較國(guó)慶后兩周有所回落；
3. 從倉(cāng)庫(kù)加工情況看，直接代表終端需求的熱卷開(kāi)平加工經(jīng)過(guò)節(jié)后的爆發(fā)后，有明顯回落。
目前的庫(kù)存狀態(tài)下，我們來(lái)審視下未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的關(guān)鍵因素：
1. 十九大后限產(chǎn)與下游的開(kāi)工情況；
2. 11月份供暖季限產(chǎn)情況；
3. 限產(chǎn)區(qū)外的鋼廠生產(chǎn)、發(fā)貨及結(jié)算計(jì)劃；
4. 限產(chǎn)區(qū)內(nèi)鐵水-鋼坯-成材之間的轉(zhuǎn)化；
5. 電爐的增量。
6. ……
大家發(fā)現(xiàn)沒(méi)，這些因素的不確定性非常多，當(dāng)種種不確定因素在不確定時(shí)間組合在一起，就很難看清后市的方向。同上期一樣我要提醒大家，今年的供需端時(shí)刻發(fā)生著變化，又沒(méi)有以往的經(jīng)驗(yàn)可借鑒，所以保持一顆敬畏之心總是沒(méi)錯(cuò)的。