從庫存周期上看，受限產影響，供需缺口回補時間被延長到10月前后，疊加資金的長緊短松氛圍，行情將一直處于主動補庫階段的寬幅震蕩走勢。待缺口回補，市場進入被動補庫期，若疊加資金緊張的氛圍不變，則趨勢下跌行情將更為順暢，原料端受到沖擊可能更大。
從驅動上看，出于對宏觀氛圍的擔憂以及資金緊張的局面，長期利空；而中期房地產數(shù)據(jù)尚未明顯轉弱，甚至新開工、房屋銷售、土地購置等指標形成上行共振，同時機械制造業(yè)需求增速表現(xiàn)更是強勁，因此整體是利多的；而短期由于去庫存的拐點出現(xiàn)，對后市淡季被動累庫的預期有所擔憂，短期驅動偏利空。即分周期上看并未形成趨勢下跌的共振條件，再加上當前的高基差水平，下跌行情也不會十分順暢，暫以回調對待。
那么在震蕩行情中，對后市的演繹，分為兩種情形假設，分別主要關注螺紋產量能否提升，帶來淡季被動累庫壓力，帶動投機需求減弱，價格震蕩下跌；或熱卷需求能否接力螺紋，給需求端注入強心針，帶動投機需求增長，引發(fā)低庫存與高基差的共振上漲。
從季節(jié)性上看，一般熱卷的消費旺季出現(xiàn)在9月以后，若后期熱卷情況好轉，則可嘗試做多卷螺差，按照歷史數(shù)據(jù)測算，旺季卷螺差有可能擴大到450以上。另外，目前螺卷利潤相近，無鐵水轉向動力，但后期要關注，一旦螺紋實際需求明顯轉弱，對熱卷旺季預期的心態(tài)下，鐵水有可能再轉向熱卷，且下半年新增產能中板材產線較多，對卷螺差擴大走勢不利。
但對比發(fā)現(xiàn)，三季度鋼材庫存的累積規(guī)律并不明朗，淡季累庫是正常的，也是被動的，且?guī)齑娴闹芏仍鰷p并無連續(xù)的趨勢。因此，與冬儲累庫相比，三季度庫存的增加對價格的影響一般很小，從這個角度講，去庫拐點并不意味著行情的必然拐點。
從總庫存的周期規(guī)律看，16 -17年期間，6-8月鋼材總庫存都沒有明顯的增庫趨勢出現(xiàn)，反而在延續(xù)春季去庫的過程中，庫存的環(huán)比增減也是常有反復，一般在8月以后才會出現(xiàn)新一輪的小幅累庫，這與秋季旺季前的囤貨節(jié)奏有關，可從社庫-廠庫數(shù)據(jù)印證。