在分析鋼價未來走勢之前，回顧一下2011年至2015年長達4年的鋼材熊市成因，對于我們預測未來很有幫助。首先，從供給端角度來看，在2008年金融危機之后，2009年的救市政策使得本來應該出清淘汰的落后產能再次有了喘息之機，直至后期國內鋼材產能嚴重過剩，在供給端埋下了聊城無縫鋼管大幅下跌的種子。
需求端主要可以分為國內的地產基建需求和出口需求。09年之后的房市火爆使得政府不斷出臺政策抑制房價過快上漲，地產的需求增速不及鋼材的供給增速。而出口方面，受人民幣升值影響，鋼材出口競爭力下降。正是供給端和需求端的不利因素疊加才造成了長達4年的鋼材熊市。
那么未來是否存在同樣的因素使得鋼材價格再次大幅下跌？首先，在需求端，目前美國處于加息周期，人民幣強勢升值的環境已經不復存在，雖然有貿易戰影響出口，但是總體可以認為是中性。再從供給端來看，供給側改革使得大量小鋼廠倒閉和被并購，清理了落后產能之后的鋼材產量已經趨于穩定。