聊城無縫鋼管方面，供應(yīng)壓力仍在，成材產(chǎn)量仍然處于同期高位，現(xiàn)貨端高爐生產(chǎn)利潤比前期階段性低點略高，長流程鋼廠生產(chǎn)積極性不減，廢鋼添加量小幅下降，同時因電爐生產(chǎn)利潤下滑，電爐產(chǎn)能利用率有所下滑。因前兩周北材發(fā)杭州量邊際下滑，杭州到貨壓力略有放緩，在出庫量呈現(xiàn)季節(jié)性高位的背景下，杭州螺紋庫存增速放慢明顯，但與此相對應(yīng)的是華北、中部和西南等區(qū)域螺紋開始出現(xiàn)累庫。目前即期鋼廠利潤較前期最低點高200元/噸，而盤面利潤已達到階段性最低水平，我們認為靜態(tài)來看盤面利潤進一步下降的空間有限。聊城無縫鋼管基本面維持靜態(tài)估值偏低、但驅(qū)動向下的狀態(tài)，庫存壓力依然在疊加，價格或延續(xù)穩(wěn)中走弱的狀態(tài)。