首先我們針對此前的走勢進行簡短回顧：春節期間國內爆發新冠肺炎疫情，以及由此引發的市場悲觀情緒和預期，導致節后兩個交易日聊城無縫鋼管價格快速下跌，直至長流程成本范圍內；2月4日，在強成本、強預期支撐下，疊加降息、下發專項債等政策利好，市場預期逐步修復，價格又開啟了基差回歸行情，節后的跳空缺口也得到了回補；此后，受國外疫情擴散影響，價格快速下跌至3350元/噸附近，但在各地公布基建投資計劃的提振作用下，期貨價格再次得到支撐，并開始大幅度區間震蕩；上周，各地復工復產政策逐步得到落實，需求復蘇帶動下現貨市場逐步回暖，成交量開始回升，期貨價格也創出了節后新高。
3月中旬以前，由于終端需求基本停滯，期貨價格很大程度上受疫情的發展、以及一系列調控政策的影響，市場走勢更多的是基于資金的情緒和預期展開的。進入3月中旬以后，高庫存帶來的產業壓力并未得到緩解，當前螺紋鋼鋼廠庫存達到750萬噸，社會庫存達到1427萬噸，庫存合計2177萬噸。與2019年最高值1359萬噸相比，2020年庫存總量增加近60%，可見目前庫存依然十分龐大。那么高庫存背景下螺紋鋼價格是否依然有上漲空間呢？
去庫過程中螺紋鋼期貨及現貨價格的變化。2016年螺紋鋼期貨和現貨價格上漲，現貨價格上漲52%，期貨價格上漲36%；2017年螺紋鋼期貨和現貨價格先穩定后下跌，現貨價格下跌，現貨價格下跌16%，期貨價格下跌18%；2018年螺紋鋼期貨和現貨價格先下跌后上漲，下跌過程中，現貨價格下跌14%，期貨價格下跌20%，而價格上漲是從3月底4月初開始的，此時螺紋鋼總庫存為1344萬噸，相較2018年度庫存峰值1426萬噸，庫存只下降了82萬噸；2019年螺紋鋼期貨和現貨價格先穩定后上漲（圖中期貨價格在4月份大幅下跌是由主力合約換月造成的，實際期貨價格是上漲的），但是在高庫存階段價格上漲受到壓制。從歷史角度看，受高庫存影響，螺紋鋼期貨和現貨價格出現下跌和上漲的情況各占一半。