上周螺紋價格沖高回落，在落地前期供需雙雙回升，價格震蕩上漲，創(chuàng)下新高后波動放大。基本面來看，供應(yīng)端增量來自于長流程建材產(chǎn)線的復(fù)產(chǎn)，短流程季節(jié)性復(fù)產(chǎn)基本落地；目前高爐點對點虧損，實際利潤約為60元/噸，電爐利潤修復(fù)不明顯，預(yù)計后期增產(chǎn)速度放緩，后續(xù)供應(yīng)持平為大概率事件；需求方面，建材需求一方面來自于工地項目的進(jìn)一步推進(jìn)，另一方面來自于螺紋平水帶來的期現(xiàn)正套，后者增量將逐漸轉(zhuǎn)化為壓力，市場對于需求的持續(xù)性仍然存疑，在日成交難以站穩(wěn)20萬噸的背景下，預(yù)計市場對于旺季需求落地的態(tài)度仍有反復(fù)。本周進(jìn)入政策窗口期，警惕地產(chǎn)政策落地不及預(yù)期的風(fēng)險。后續(xù)矛盾仍然是旺季真實需求的落地與持續(xù)情況，在4200之上，鋼價風(fēng)險逐漸放大，聊城鋼管市場情緒也開始進(jìn)入反復(fù)試探與確認(rèn)階段，操作上建議前期多單可適量止盈，后續(xù)調(diào)整為回調(diào)短多思路。